Pojačana potražnja za kunama pred Uskrs zadržala pritiske na tržištu

Tijekom ovoga tjedna zabilježili smo nastavak pritisaka na potražnju za dodatnom likvidnošću. Dok je tijekom prošlog tjedna potražnja za dodatnim sredstvima bila prvenstveno posljedica početka novoga razdoblja održavanja obvezne pričuve, ovotjedni manjak likvidnosti u financijskom sustavu u najznačajnijoj mjeri je definiralo već uobičajeno intenziviranje potražnje za domaćom valutom pred Uskrs uslijed povećanja osobne potrošnje. Manjak slobodnih sredstava tijekom ovoga tjedna bio je vidljiv i kroz nastavak pritisaka na rast kamatnih stopa na novčanom tržištu. Tako je približavanjem Uskrsa prekonoćni ZIBOR ponovno zabilježio rast. Iako, na tjednoj razini nije zabilježena veća promjena u potražnji banaka na posljednjoj obratnoj repo aukciji (oko 2,23 milijarde kuna), HNB je kroz ovotjedne operacije na otvorenom tržištu poboljšao razinu likvidnosti. Tako je prihvaćeno ponuda banaka u visini od 1¸63 milijarde kuna, čime je likvidnost bankovnog sustava na tjednoj razini poboljšana za oko 675 milijuna kuna. Međutim, zabilježen je i nastavak povećanja repo stopa te je na ovotjednoj aukciji granična repo stopa zabilježila rast do 4,95%. Trenutno nedovoljna razina likvidnosti potvrđena je i slabijim interesom investitora na posljednjoj aukciji trezorskih zapisa od planiranog. Tako je upisano zapisa u vrijednosti od tek 184 milijuna kuna, dok se ciljalo na iznos od 450 milijuna kuna. Dosadašnje ovotjedno trgovanje na domaćem deviznom tržištu prvenstveno je karakterizirala mala volatilnost tržišnog tečaja EUR/HRK. Tako se većim dijelom ovoga tjedna tečaj kretao u uskom rasponu od 7,255 do 7,265 kuna za euro. Pritiske na jačanje kune u najvećoj mjeri neutralizirala je nešto izraženija potražnja za stranim valutama te poboljšanje likvidnosti kroz ovotjednu obratnu repo aukciju. U narednom razdoblju očekujemo da aprecijacijski pritisci na domaću valutu oslabe, ali daljnja tržišna kretanja i dalje će prvenstveno ovisiti o potezima središnje banke. više...