Početkom novog razdoblja održavanja obvezne pričuve rast potražnje za dodatnim sredstvima

Na samom kraju prethodnog tjedna bili su vidljivi pritisci na povećanje kamatnih stopa na novčanom tržištu, koji su se nastavili i početkom ovoga tjedna. Ipak, očekivano smo najvidljiviji rast kamatnih stopa zabilježili sredinom ovoga tjedna odnosno početkom novoga razdoblja održavanja obvezne pričuve, što je generiralo jačanje potražnje za dodatnom likvidnošću. Istovremeno, tijekom ovoga tjedna zabilježeno je i intenziviranje aktivnosti tijekom obratne repo aukcije te aukcije trezorskih zapisa. Središnja banka je kroz posljednju obratnu repo aukciju popravila likvidnost sustava za 955 milijuna kuna na tjednoj razini. Međutim, potražnja banaka bila je daleko viša (oko 2,2 milijarde kuna), što je za posljedicu imalo i novo povećanje granične repo stope na 4,8% dok je najviša ponuđena stopa dosegla i razinu od 5%. Na aukciji trezorskih zapisa interes investitora nadmašio je planirani iznos izdanja (620 milijuna kuna nasuprot planiranih 400 milijuna kuna). Istovremeno, prinosi su na zapise svih ročnosti ostali nepromijenjeni na relativno visokoj razini. Očekivano tijekom ovoga tjedna na domaćem deviznom tržištu zabilježili smo intenziviranje aprecijacijskih pritisaka na kunu. Pritisci na jačanje domaće valute prvenstveno su bili generirani rastom potražnje za kunama u uvjetima nedostatne razine likvidnosti financijskog sustava. Tako je tržišni tečaj EUR/HRK zabilježio pad, s razina od oko 7,28 kuna za euro početkom tjedna, na razine i od ispod 7,26 kuna za euro. Padu razine trgovanja pridonio je i rast ponude stranih valuta od strane bankovnog sustava na domaćem tržištu. Približavanjem Uskrsa mogli bi zabilježiti dodatne pritiske na povećanje razine likvidnosti sustava, a samim time i pritiske na jačanje kune. Ipak, tijekom ove godine mogli bi zabilježiti vidljivo manje sezonske oscilacije tečaja u usporedbi s prethodnim godinama. više...